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                                                                                                                                                                          hg在线骰宝

                                                                                                                                                                          江夏新闻网

                                                                                                                                                                          2018年01月09日 16:25:21

                                                                                                                                                                            对于辉山乳业遭遇浑水做空一事,有不便具名的投资人士称,从浑水的沽空历史上看,不到最后关头不轻易出报告,出报告后股价往往下跌40%以上,但这次从盘面分析,股价下跌有限,更重要的是停牌之前沽空方的弹药似乎耗尽,公司停牌更像是救了沽空方一命。

                                                                                                                                                                            上述人士还表示,辉山乳业被沽空不是一次两次了,浑水从没有露面,每一次沽空方都铩羽而归,这次搬出浑水作为最后的救命稻草,可见浑水不像是沽空方主力,更像是搬来的救兵。

                                                                                                                                                                            事实上,以浑水、香橼为代表的西方做空机构在2011年-2012年曾频繁“猎杀”中概股,奇虎、搜狐、新东方等知名公司都被“中招”。随后,香橼对奇虎一役以该机构失败告终,从而也影响了做空机构所谓的“打假”公信力,很长一段时间内,做空机构的报告失去了吸引力。浑水此次选择对象是正在回归A股路上的辉山,其目的如何令人深思。

                                                                                                                                                                            《证券日报》记者就浑水做空一事试图采访辉山乳业,公司表示以公告为主,对于浑水事件,公司也会继续关注。

                                                                                                                                                                            辉山回应没有造假

                                                                                                                                                                            对于浑水做空一事,辉山乳业连夜发布公告进行回击,否认财务造假。

                                                                                                                                                                            辉山乳业表示,集团于过去三个财年内每年向外部供货商购买约1万吨苜蓿草,主要用以补充本集团种植场每年收割前饲料供应,外购量占比约4.3%至9.2%,与浑水报告论述相去甚远。而辉山“过往三个财政年度从未(直接)自And erson & Grain Company采购团苜蓿草。”

                                                                                                                                                                            对于浑水质疑辉山集团主席可能通过未披露的关联方交易偷漏价值至少1.5亿资产一事。辉山在公告中表示,此前辉山曾经考虑延伸业务至肉牛饲养业务,并于2014年4月份成立附属公司,着手建设四个肉牛饲养场,后因乳制品行业市况不佳及牧场建设未完工,集团管理层决定延迟牛肉扩展计划,并将四个肉牛牧场出售。随后集团主席经过董事会批准,于2015年8月份以其个人名义开展牛肉产业投资。所有交易均符合交所证券上市规则的规定,辉山在财报说明会中也均予以说明。

                                                                                                                                                                            值得一提的是,浑水在报告中指出,“即使辉山之财务没有造假,该公司也似乎处于违约边缘,因其杠杆过高”。对此,辉山表示,“尽管于中期期间短期债务有所增加,其于该日之资产负债比率较上一财政年度末之状况减少至约41%。未来辉山与所有负责任公司一样,继续积极管理其财务资源及其债务组合。”

                                                                                                                                                                            辉山乳业在声明中指出,公司年度财务报表均经外部独立核数师审计,外部独立核数师从未对本集团账目提出保留意见。

                                                                                                                                                                            “浑水报告声明发表者‘在沽空’本公司证券。据此,公司认为发表者可能从公司证券价格的下跌中获利。辉山乳业保留就该报告相关事宜采取法律措施之权利(包括提起诉讼的权利)。”辉山乳业如此表示。

                                                                                                                                                                            对此,香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》记者表示,香港市场与A股市场不同,其散户投资者比例相对较少,机构投资者大多都拥有自己的买方研究力量,漏洞百出的做空报告难有作为,但如果做空报告发现了一些别人没有注意到的信息,则不排除引发股价的大幅震荡。

                                                                                                                                                                            “如果辉山能够证明浑水是无中生有的恶意做空,那么可以在香港提出诽谤或其他故意损害股东利益的诉讼”,沈萌表示,浑水做空辉山与其回归A股有联系,但有意制造回归障碍的可能性不大,因为浑水与此利益关系不大。

                                                                                                                                                                            从以往浑水做空的手法来看,浑水大多数研究报告还是有据可查、有的放矢的。此次做空辉山乳业,真的是“浑水摸鱼”,还是有其他文章?本报将继续关注。证券日报

                                                                                                                                                                            万科终止与深铁重组

                                                                                                                                                                            30天后或再抛新方案

                                                                                                                                                                            证券日报 记者 王 峥

                                                                                                                                                                            12月18日晚,万科发布公告称,公司与深圳市地铁集团已于2016年12月16日签署了《万科企业股份有限公司与深圳市地铁集团有限公司之发行股份购买资产协议之终止协议》,本次发行股份购买资产事项终止。

                                                                                                                                                                            而就在前一天,万科第三大股东恒大刚刚通过其高层,首次表达了无意控股万科的态度。彼时曾有业内人士推测,在宝能自顾不暇以及恒大释放善意的背景下,与深铁看似岌岌可危的重组方案,或能迎来转机。

                                                                                                                                                                            不过,有行业分析师指出,万科虽然终止了与深铁的本次重组。但这并不意味着万科管理层会放弃引入“盟友”。

                                                                                                                                                                            30天后或再抛重组方案

                                                                                                                                                                            据悉,相比其他公司终止重组后普遍承诺的3个月或者6个月“过渡期”,万科方面这次表示,不会在一个月内再筹划重大资产重组事项。万科高层在接受《证券日报》记者采访时表示“后续如何都以公告为准”。

                                                                                                                                                                            “明年3月份的董事会改选至关重要,以目前的持股比例看,万科管理层将失去对董事会的控制权,因此一个月后,万科管理团队很可能会抛出第二份重组方案,而在目前各方态度缓和的情况下,新方案通过的概率无疑会大大增加,毕竟各方在一起磨合了这么久,沟通起来应该比之前要顺利的多。”上述分析师表示。

                                                                                                                                                                            根据万科董事会改选的累积投票制规则,想获得万科董事会席位持股量至少要在8.4%以上。如果以目前的持股比例计算,第一大股东宝能系可获得3个董事席位,华润、恒大各自可获得最多2个董事席位,万科管理层的席位很可能只剩下一个,公开支持管理层的安邦则无缘董事会席位。

                                                                                                                                                                            不过,值得注意的是,万科董事会主席王石不久前曾表示“万科股权事件将逐渐明朗”,随后的事实也证明了其观点。“王石这么说应该是有把握继续掌控万科,因此肯定会召入‘盟友’增加控制的持股比例,才能在董事会上获得更多的席位。”有接近万科的人士称。

                                                                                                                                                                            另据消息人士透露,宝能正在寻找万科股份的接盘方。目前宝能持股的市值约628亿元,最高时则超过800亿元。“宝能最初的要价在1500亿元,是持股市值的两倍,不过在证监会和保监会的联合监管下,宝能系购入万科的融资通道已经被堵死,作为后备力量的两个资管计划也已经处于‘清盘’状态,要价肯定会降低。目前不排除宝能直接把股份卖给管理层盟友的可能性,这样不用重组管理层也可以继续保持对公司的控制,毕竟恒大方面也已经表态。”但上述消息并没有得到宝能方面的证实。

                                                                                                                                                                            而根据万科彼时提交的举报信显示,宝能最后一次购入万科A的时间最晚不超过7月19日,这也意味着宝能在明年1月份便可以出售万科的股份,时间恰好在3月份的董事会改选前。且相比于重组繁缛的过程,这种方式更为省时省力。

                                                                                                                                                                            恒大伸出橄榄枝

                                                                                                                                                                            实际上,对于王石和万科的管理团队来说,忐忑一年多的心情,近期终于可以稍稍平缓。先是股权之争中最大的敌手宝能系“后院失火”自顾不暇,随后恒大也通过其高层传达了对万科管理层的善意。12月17日,恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示,“万科是一个非常优秀的企业,我们投资万科是看好万科未来的发展前景,我们无意也不会成为万科的控股股东”。

                                                                                                                                                                            此前,便有券商分析师表示,行业龙头之间的相互入股早有先例,典型的是今年年初家电龙头企业美的旗下控股公司成了格力的第十大股东。而万科不断提高的分红率,也使得其拥有良好的投资价值,恒大该笔投资预计将带来丰厚的回报。

                                                                                                                                                                            作为国内最大的两家房地产开发商,目前双方前11个月的销售业绩非常接近,同时也遥遥领先于其他房企。

                                                                                                                                                                            其中恒大前11个月累计合约销售金额约达3488.5亿元,同比增长102.4%,累计合约销售面积及销售均价分别约为4195万平方米及每平方米8316元,同比增长88.9%和7.1%。而万科前11个月,累计实现销售面积2598.7万平方米,销售金额3413.6亿元。而从全年增速以及11月份的销售额看,万科稍逊于恒大。因此,目前领先的恒大很有可能首次坐上全年销售额的头把交椅。

                                                                                                                                                                            此外,值得注意的是,万科A的股价近期下跌明显。高华证券中国房地产行业研究员王逸在研报中指出,“万科A 的股价已经远远超出了通过合理的资本配置可实现的净资产价值扩张潜力,当前股价已计入了加杠杆进行净资产价值扩张的潜力。基于2016 年年底净资产价值的12 个月目标价格为16.5 元,维持对万科H 的中性评级,12 个月目标价为19港元”。

                                                                                                                                                                            16.5元的目标价,意味着万科A目前仍有至少30%的下跌空间,而在本次重组终止后,倘若没有利好消息刺激,市场预计万科股价仍将继续下跌。

                                                                                                                                                                            证券日报 记者 张 颖 莫 迟

                                                                                                                                                                            编者按:中央经济工作会议于12月14日至16日在北京举行,对中国经济下一阶段的工作重点做出了安排。分析人士表示,今年的中央经济工作会议,释放出了三大重要的政策信号:首先是明年将继续保持稳中求进的工作主基调,将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;其次,明年将是供给侧结构性改革的深化之年,要深入推进“三去一降一补”,深入推进农业供给侧结构性改革;三是,防范金融风险也是明年的重要任务。分析人士认为,国企改革、农业供给侧改革和债转股等三大投资主题有望贯穿年底和明年年初,值得投资者密切关注。今日本报特对上述三类概念股进行梳理分析,以飨读者。

                                                                                                                                                                            国企改革 七大领域为混改重点

                                                                                                                                                                            今年召开的中央经济工作会议强调,要深化国企国资改革,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

                                                                                                                                                                            对此,方正证券表示,对比去年会议的论述,今年中央经济工作会议把混改提到十分重要的位置,而类似中国联通的混改方案有望在其他行业领域取得重大突破。此外,申万宏源也认为,国企改革是核心,改革的重点是混改,“在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”,这七大领域需要重点关注,此外,还需关注发改委确定的“东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶和浙江省发改委”的“6+1”混改试点。

                                                                                                                                                                            《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,在上述七大领域对应的申万行业中,共有央企或央企旗下上市公司71家,除已公布混改方案的中国联通四季度以来大涨63.61%外,钢构工程、中国船舶、中航机电、中船防务、广深铁路、中国重工、中直股份、涪陵电力等个股均有不俗表现,期间累计涨幅均在10%以上。

                                                                                                                                                                            对于国企改革主题后市的投资机会,广发证券表示,国企改革进入“深水区”,混改加速落地。从案例看,国企“混改”呈现出两大新特征:1.垄断领域大型央企混改试点开启;2.股权转让、债转股等模式拓宽“绩差”国企混改路径。投资策略上,当前时点市场对国企“混改路线”尚存在较大的市场认知偏差。建议从三条主线筛选相关受益个股:1.央企混改“6+1”主线,关注中国联通、佳电股份、钢构工程、巨化股份及浙能电力;2.国企“壳”类主线,关注氯碱化工、天津普林、柳化股份;3.已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司,重点关注中国交建及中房地产。

                                                                                                                                                                            农业供给侧改革 两领域标的值得期待

                                                                                                                                                                            中央经济工作会议强调,要深入推进农业供给侧结构性改革。提出要加大农村环境突出问题综合治理力度,加大退耕还林还湖还草力度;要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度;抓好玉米收储制度改革,做好政策性粮食库存消化工作;统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。

                                                                                                                                                                            对此,分析人士表示,会议强调农业供给侧改革显示出中央对于食品安全、粮食安全的重视,也显示出当前解决农村环境等突出问题以及农业结构调整的迫切性,而政策的导向为农业板块继续在二级市场有所表现提供催化,相关个股值得持续关注。

                                                                                                                                                                            事实上,伴随中央农村工作会议召开在即以及明年中央“一号文件”有望继续聚焦三农问题刺激,近期农业板块在二级市场上也呈现良好的势头,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,12月份以来,除次新股宏辉果蔬和涉及股权转让的万福生科大幅上涨外,香梨股份、登海种业、中粮生化、永安林业、量子高科、敦煌种业、隆平高科等个股月内均有不俗表现。

                                                                                                                                                                            而对于农业行业未来的政策预期,申万宏源表示,1.收储机制的变革将延续;2.转基因政策的进一步开放或呼之欲出,优先的土地生产更多的高质量产品,而利用生物技术手段(包括转基因技术)就是途径之一,考虑到审定周期的因素,预计2017年相关政策将会开放(品种审定环节);3.农产品价格将更为市场化,农业供给侧结构性改革对农产品价格的影响不能用“推涨”或“压制”一概而

                                                                                                                                                                            根据会议精神,“三去一降一补”仍是明年供给侧结构性改革的重点,具体来看,会议指出,计划明年在去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这五个供给侧结构性改革的关键领域取得“重大进展”。值得一提的是,在降杠杆中,特别提出了中央要求支持市场化、法制化债转股,并要求支持企业加大股权融资力度,加强企业自身债务杠杆约束,降低企业杠杆率。

                                                                                                                                                                            对此,信达证券表示,债转股不但是处理不良资产的重要方式,也是消除潜在不良的有力手段。潜在不良和正常高息贷款进行转股,有利于降低企业杠杆,削减财务利息支出。未来监管层会在政策层面上给予较大的支持,例如在税收、费用支出等方面进行减免,激发银行和实施机构债转股热情。而未来将有更多社会资金参与债转股,监管层有望出台相关的政策,引导社会资金进入债转股项目,利用更多金融力量促进实体经济降杠杆。

                                                                                                                                                                            投资策略上,《证券日报》市场研究中心通过对相关研报梳理发现,对于债转股主题目前机构看好的投资领域主要有两方面:

                                                                                                                                                                            首先,银行行业,其中,民生证券表示,银行设立资产管理子公司有助于债转股项目更加有序开展,改善银行不良预期。伴随对不良预期修复,当前银行板块仍处于估值修复的上升通道。目前银行板块股息率较无风险收益率有一定优势,维持板块“推荐”评级。个股方面,建议关注业绩与资产质量表现较好于同业的上市银行,重点推荐北京银行、南京银行、中信银行和招商银行,并关注平安银行和兴业银行。

                                                                                                                                                                            其次,“降杠杆”重点行业,其中,广发证券认为债转股推进将改善钢铁行业基本面,该券商表示,债转股的推进,一是将“债权”转换为“股权”,减轻了钢企的债务压力,降低钢企负债率,有效避免钢企债务风险的蔓延;二是债转股后将大幅降低财务费用,提高钢企净利润,提高钢企的偿债能力;三是促进优质资源整合,推动行业兼并重组;四是银行作为钢企的股东,为钢企的经营注入优质资源,有助于提升钢企的业绩。个股方面,包钢股份、武钢股份、本钢板材、酒钢宏兴、抚顺特钢当前最符合债转股条件。

                                                                                                                                                                            债转股 两路径布局受益个股

                                                                                                                                                                            论,而降低政府收储调控,将农产品的供需真正匹配,最终市场定价,其中有一个隐含的目标,就是国内外植物蛋白的同质同价;4.生猪养殖环保整治力度不减,预计明年猪价仍维持在高位。

                                                                                                                                                                            具体投资策略上,该券商建议关注两领域:1.种业,目前国内杂交玉米、水稻种子库存几乎等于一年上述产品的需求量,种业是供给侧改革的重灾区。粮食价格下跌空间有限或使板块估值得以解放,同时,借鉴欧美经验,转基因政策的推出将推动种业行业的重大变局,行业龙头过去多年来在相关科研上的投入和布局有望转换成生产效益,并获得更大的市场份额。依次推荐:隆平高科、登海种业、农发种业,关注大北农、荃银高科。2.生猪板块可择机参与反弹行情,推荐温氏股份。

                                                                                                                                                                            专家指出,养老金入市应将流动性与安全性放在首位

                                                                                                                                                                            证券日报 记者 孙 华

                                                                                                                                                                            “下一步将在年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同。同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会,优选出第一批养老基金管理机构,正式启动投资运营工作。”人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在人社部举办的2016年三季度新闻发布会上曾表示。

                                                                                                                                                                            近日,随着基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告的落地,可以看出,养老金入市在各方期待中只差“临门一脚”。

                                                                                                                                                                            一段时间以来,《基本养老保险基金投资管理办法》颁布、《全国社会保障基金条例》的施行、全国社会保障基金理事会新设养老金管理部和人员招聘配置完成、4家银行成为基本养老保险基金托管机构、21家机构获基本养老保险基金证券投资管理机构,这些都意味着养老金的投资运营启动工作进入倒计时阶段。

                                                                                                                                                                            “今年年底前,首批签约托管基本养老保险基金有望划拨到位,但具体入市时机可能仍有待进一步观察。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示。

                                                                                                                                                                            招商证券预计短期入市资金仅为800亿元。从养老基金的用途来看,分析人士认为养老基金的投资风险偏好会比社保基金及企业年金更加保守。参考社保基金和企业年金2015年10%和14%的股票仓位,预计养老金股票仓位不会超过10%;从社保基金和企业年金每年循序渐进增加股票仓位的操作方式来看,养老基金股票仓位可能在投资初期更加谨慎。根据以上分析,乐观地来算,如果4万亿元的累积结存中20%进行委托投资,投资组合中权益资产占10%,则短期入市资金仅为800亿元。

                                                                                                                                                                            “基本养老保险基金资产配置需保持更高流动性。”董登新指出,与作为战略储备的全国社会保障基金相比,养老基金必须满足“现收现付”的日常需要,组合投资周期不如全国社保基金那样长远。

                                                                                                                                                                            董登新最后表示,为稳妥起见,最初应以固定收益证券投资为主,将来再逐渐扩展至股票投资。不过,在投资组合上,也要兼顾基金资产流动性和安全性要求。这也决定了养老基金入市初期不会过多投资股票。总而言之,养老基金入市应将流动性与安全性双重目标放在首位。

                                                                                                                                                                          市场人士普遍认为,QFII将在一定程度上改变A股市场投资者结构以及投资理念

                                                                                                                                                                            证券日报 记者 左永刚

                                                                                                                                                                            今年我国对合格境外机构投资者(QFII)的政策层面开放力度不断加强,同时,QFII对A股市场热情也不断升温,三项数据增长明显加快。《证券日报》记者获得的最新披露数据显示,截至11月28日,国家外汇管理局累计批准864.09亿美元QFII投资额度,而10月末为844.38亿美元,环比增加约20亿美元。